看华尔街优等生如何混中国金融圈

作者/新浪财经 李婷

2008年金融危机对华尔街来说是一场梦魇，那场众多大型金融机构被“有毒债券”害致“坏手烂脚”的金融危机，却让输的最少的摩根大通脱颖而出，成为华尔街优等生。直到今天，按资产计算，摩根大通仍是美国最大、盈利能力最强、被业界公认最稳健的银行。

而这位被称为华尔街之子的摩根大通，早在上个世纪就开始向中国渗透。新中国成立后，1973年，摩根大通的前身公司大通银行成为中国银行(3.430, 0.00, 0.00%)在美国的首家境外业务代理行，紧接着，设立办事处、分行、与中国领导人会晤等拓展逐步推进，20世纪，摩根大通进入中国的脚步稳打稳扎。

进入21世纪，中国经济迎来发展高峰期，银行业、投行业在初步搭建体系后，迎来“黄金十年”，外资金融机构加速进入中国市场，期待分一杯羹。而此时，作为华尔街顶尖优等生的摩根大通，却因“稳健”“中国通”，迎来尴尬期。

水土不服？优等生为“稳”发展缓慢站墙角

摩根大通在华定位为“全方位批发性金融服务平台”，在中国，摩根大通为客户提供广泛的金融服务，涵盖企业和投资银行、商业银行、资金服务、市场和投资者服务以及资产管理等领域。

但作为华尔街耀眼之星的摩根大通，在中国却并不是很受关注，无论是商业银行业务还是投资银行业务，均未在中国市场占领有利地位。“其实，不仅是摩根大通，各家顶级国际金融机构在中国的业务都呈现出水土不服的状态。中国区业务相对较少，同时，扎根中国的国内银行、券商又十分强势，国际金融机构要融入中国本土圈子很难。”一外资行人士表示。

2007年摩根大通在京注册成为本地法人银行，成立上投摩根基金管理公司、摩根大通期货公司、第一创业摩根大通证券公司。之后在北京、上海、天津、中山、广州、成都、哈尔滨、苏州及深圳9地成立分支机构。

然而尽管业务有差别，相较于激进的汇丰银行在内地50多个城市设立超过170个服务网点，摩根大通的市场覆盖率仍然少了太多；而投行业务方面，业内曾表示，摩根大通期货等很“神秘”，风格低调，不主动开展业务。相较于高盛在中国商业掀起的天翻地覆，摩根大通又少了一分呱噪的知名度，求“稳”似乎拖住了摩根大通在华发展的后腿。

前行不易？行业下滑面临持续“阵痛”

在中国，随着经济增速放缓，银行躺着赚钱的时代一去不复返，国内银行如此，外资行的境遇则更严重。来自监管层和外资金融机构内部的声音都反映，外资金融机构整体来说在中国都有一定压力。

从2012年开始，外年报显示，外资行的利润开始出现下滑，最大降幅甚至超过四成。外资行开始调整，苏格兰皇家银行、德意志银行相继关闭在华零售业务，外资行零售业务成“鸡肋”，陷入恶性循环。

值得庆幸的是，摩根大通在中国并不从事零售业务，尽管如此，摩根大通的业务也开始寻求多元化。2010年之前，内地企业海外、香港上市项目众多，IPO给投行带来的收入可能高达80%，外资金融机构靠此就可快速赚的鹏满钵满。

而如今，市场出现变化，很多优质公司都已上市，尽管跨境并购仍火热，但全球经济动荡，加之2016年开年，欧美金融机构面临全球业绩下滑的巨大压力，摩根大通也未幸免，其旗下投行业务销售和交易带来的收入今年迄今下滑了20%左右。面对愈发激烈的竞争、行业下滑困境、转型瘦身之痛，摩根大通未来在中国前行并不易。

摩根大通国际董事长雅各布·弗兰克尔即将参加于19日拉开帷幕的“中国发展高层论坛2016年会”，他会带来怎样的中国故事，值得各方期待。