近日，港股市场上，速腾聚创（02498）的股价走势备受关注。截至2025年4月28日16:08:57（香港时间），速腾聚创（02498）的股价为34.0港元，较前一日下跌0.20港元，跌幅0.58%，总市值达160.14亿港元。这一亮眼表现，让深圳市普禾资产管理有限公司(简称"普禾资本")对速腾聚创的经典战略投资再次成为焦点——这场深度协同的资本与产业碰撞，最终缔造出百倍回报的产业投资神话，重塑行业发展范式。
回溯到2024年1月5日，速腾聚创成功在港交所主板挂牌上市，当日便吸引众多目光。而其背后的投资传奇，早在2015年夏天就已拉开序幕。彼时，全球自动驾驶产业深陷“传感器路线之争”，视觉与激光雷达方案的技术路径之争激烈，激光雷达高昂成本与价格走势的不确定性，让多数投资机构望而却步。普禾资本却凭借敏锐且独到的产业洞察力，做出了一项影响深远的决策。
当时，国内机械激光雷达研发团队稀少，普禾资本却精准判断车规级激光雷达从机械向固态转型是必然趋势，预计10年内成本将从超8万美元降至500美元级，与自动驾驶在中国落地的节奏高度契合。与此同时，中国智能汽车产业迎来弯道超车机遇，特斯拉Model S初入中国，本土新能源汽车电池领域已展现优势，比亚迪等车企崭露头角。速腾聚创创始团队深厚的机器人研发背景，更让普禾资本坚信激光雷达前景广阔。基于此，普禾资本果断向速腾聚创注资1000万元，并迅速启动“产业+资源”赋能计划。
计划启动后，普禾资本迅速行动。产业对接上，仅三个月就助力速腾聚创对接百度无人车事业部负责人，切入无人车赛道；资源对接与产品验证环节，引荐某政府智慧城市部门，通过实际场景验证固态激光雷达性能，为产品升级和市场推广打基础。
在普禾资本的全力支持下，速腾聚创开启价值裂变。2015-2018年产品化攻坚期，2016年Q4全球首个MEMS固态激光雷达原型机通过ISO 26262认证；2017年与上汽达成前装定点协议，开创国内车厂激光雷达量产先河；2018年普禾资本B轮融资部分退出，收回1600万元并保留70%股权持续赋能。2019-2021年量产爬坡期，建成亚洲首条车规级激光雷达自动化产线，突破905nm激光发射模块封装技术使成本降43%，获12家车企定点订单登顶国内市场。2022-2024年资本化冲刺期，完成上市架构重组，引入战略投资者，融资近40亿元，首发256线混合固态激光雷达超越国际竞品，最终在港交所挂牌，市值峰值达317亿港元，上市发行价较天使轮成本增长86倍，若算上后续股价增长与股权收益，整体回报已实现百倍跨越。
这场投资的成果堪称震撼。1000万元初始投资，两年收回成本，2024年退出再获3.2亿元，投资回报倍数（MOIC）达30倍，若算上后续股权价值，实际回报远超百倍。产业价值上，推动中国激光雷达全球市场份额从3%跃升至27%；技术层面，速腾聚创斩获687项授权专利，主导制定3项国家标准。
普禾资本的成功，为产业投资提供了宝贵经验。在微笑曲线掌控上，通过上游专利布局、下游车厂认证和产业资源整合构建竞争壁垒；在窗口期预判上，精准把握机遇助力企业切入、入股、收回成本并上市；在生态杠杆运用上，借助百度等资源撬动算法验证与融资储备。这一案例重新定义了战略投资者角色，证明在硬科技投资领域，深度产业协同创造的价值远超财务模型的简单计算。普禾资本与速腾聚创的合作，不仅是资本增值的传奇，更为产业投资发展提供全新思路，有望引领行业迈向新高度。
