在全球供应链重构与大宗商品价格剧烈波动的双重挑战下，如何运用金融衍生品为实体企业筑牢风险管理屏障，成为期货行业服务经济高质量发展的核心课题。瑞达期货旗下风险管理子公司瑞达新控，通过为江苏一家国家级专精特新“小巨人”精密合金企业定制场外期权方案，成功帮助企业规避原料价格下跌风险并实现收益增值。
“工业维生素”价格波动 专精特新企业遇经营难题
镍，因在不锈钢生产、合金制造、新能源电池等领域的关键作用，被称为“工业维生素”。然而，其价格受地缘政治、供需格局等多重因素影响，长期处于高频震荡区间。
瑞达新控服务的江苏某精密合金加工企业（下称“A企业”），正是以镍为核心原材料的国家级专精特新“小巨人”企业。该企业产品生产周期约一个月，生产流程中持有的镍原料库存，始终面临价格波动带来的贬值风险。尽管企业曾尝试通过场内期货工具进行套保，但镍价的快速震荡不仅带来较高的资金占用压力，复杂的操作也让套保效果难以精准把控，亟需更灵活的定制化解决方案。
定制化期权策略 实现风险与收益的动态平衡
深入调研A企业生产周期、库存规模及风险偏好后，瑞达新控团队发现，企业的核心需求并非单一的“风险规避”，而是在防范镍价大跌风险的同时，兼顾震荡市中的成本控制与收益提升。基于此，团队摒弃标准化金融产品，为其量身设计了线性赔付累沽期权策略。
该策略的核心优势在于“动态适配”——通过设置“[敲出执行价,执行价]”的价格区间，根据市场行情自动调整风险保护力度。当镍价处于小幅震荡区间时，企业可按高位执行价在盘面完成销售；若出现较大幅度下跌，则触发敲出执行价机制，以预设价格锁定销售收益，有效解决了传统期货套保在震荡行情中操作难度大、成本高的问题。
瑞达新控在方案设计中，将“敲出执行价”参数设定为1，充分响应企业对极端下跌风险的防控需求，体现“一户一策”的服务理念。同时，团队也提示企业在市场极端上涨情形下可能面临的风险，并建议企业做好市场监测与规模控制，确保风险管理安全有效。
金融赋能成效获市场检验
方案的实际价值最终通过市场行情得到验证。2025年3月双方达成交易后，标的为NI2506合约的镍价在后续40个交易日内持续下行。依托线性赔付累沽期权策略的精准保护，A企业不仅完全规避了原料库存的跌价损失，更通过策略运作实现约58.67万元的额外收益，成效显著优于传统套保模式，展现出专业衍生工具在企业实际风控中的应用价值。
此次合作是瑞达新控服务专精特新企业、支持制造业发展的具体实践，体现了其在风险管理领域的专业能力。未来，瑞达期货及瑞达新控将继续深入产业实际，持续优化产品与服务，为更多实体企业构建有效的风险管理体系，助力实体经济高质量发展。
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