11月3日，微软CEO萨提亚·纳德拉（SatyaNadella）在与OpenAICEO山姆·奥特曼（SamAltman）联合采访时表示，人工智能行业目前最大的问题不是算力过剩，而是电力不足。
这番话引发全球能源界与半导体圈的共鸣。事实上，电力正成为AI产业扩张最隐蔽、但也最刚性的瓶颈。
中国的“东数西算” 用电大国的战略机遇
如果说大洋彼岸的难题是“电不够”，中国的优势在于“电够且价格稳定”。Bernstein的研究指出，中国是全球最大的电力消费国，年消耗逾9000TWh；电力占终端能源消费的29%，高于全球平均21%。预计到2030年将增长至13,500TWh，2050年达到25,000TWh。
IEA数据显示，中美贡献全球70–80%的数据中心电力增长，其中，中国依托“东数西算”与特高压输电体系，正在形成以宁夏、甘肃、贵州、内蒙古为代表的“低电价+绿电+算力”集群。
以宁夏为例，根据自治区2021–2035年国土空间规划，中卫、银川被定位为国家算力枢纽节点。在中卫西部云基地，仅今年5月份启动的中金数据集团中卫项目，计划投资400亿元，占地面积2266亩，安装标准机架82万架 ，IT负荷约2050兆瓦，折合年耗电180亿度以上。若按PUE1.4计算，总负荷约980MW，按“20%波动×4小时”配储口径，储能需求约784MWh。
从“轴承”到“发电” *ST宝实迎来结构性重估
在此背景下，发电与储能资产的价值重估正在中国资本市场上演。
*ST宝实（000595）于2025年完成重大资产重组，剥离原轴承业务，置入宁夏电投新能源有限公司100%股权，正式转型为区域新能源发电平台。
在“AI驱动用电增长+东数西算负荷集聚”的双逻辑下，*ST宝实重组后或展现更多的优势。
首先是区位叠加，宁夏枢纽数据中心与新能源基地共存，天然具备“算力–电力”协同逻辑。
其次是市场机制化，随着新能源现货、电力现货及容量市场建设推进，发电资产的收益来源正从“电价差”向“容量与辅助服务价值”转变。
最后储能与直供前景广阔，未来数据中心直供绿电、源网荷储一体化项目的推进，将为发电企业提供高收益、低波动的新增长曲线。
从微软CEO的一句“我们没电了”，到IEA的全球用电预测，一条清晰的逻辑链正在形成：算力革命的下半场，将是能源革命。中国在电力体系稳定性、绿电比例与输电网络上的领先，为AI基础设施提供了现实支撑。
*ST宝实作为区域发电资产平台，在这一轮电力重估周期中，正迎来新的关注窗口。
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