近日，深圳问止中医健康科技有限公司（以下简称：问止中医）正式向港交所递交了更新后的招股书。标志着其向"中医AI第一股"目标迈出关键一步。此次递表是问止中医继2025年初首次递表后的再度冲刺，展现出我国中医药产业与人工智能技术深度融合的创新活力，也为传统医学现代化转型提供了示范样本。更新后的招股书显示，2022年度、2023年度、2024年度、2024年以及2025年截至5月31日止五个月，问止中医实现收益分别为6216.9万元、约1.89亿元、约2.36亿元、8984.8万元、约1.0亿元人民币，收益与净利润大幅增长。
AI核心技术优势显著 商业价值获市场认可
问止中医成立于2018年6月，总部位于深圳，是一家人工智能赋能的中医医疗服务提供商，以线上互联网医院、线下中医诊所的医疗服务为主营业务，以及中医生活产品和“中医大脑”订阅服务。
作为中医药人工智能领域的先行者，问止中医自主研发的中医人工智能辅助诊疗系统——“中医大脑”通过深度学习超过百万例临床真实案例，构建了包含3000余种病症的中医知识图谱。该系统可模拟资深中医师的辨证思维，在面诊、舌诊、脉诊等环节实现智能化辅助，大幅提升诊疗效率和准确性。并在全国范围内2000多家医疗机构得到广泛应用。”中医大脑“是通过中国中医科学院中医药信息研究所专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统。
根据灼识咨询数据，按2023和2024年收入计，问止中医是中国最大的中医人工智能医疗机构。根据灼识咨询调研数据，接受问止中医医疗服务的用户诊疗有效率及满意度高达93.8%，患者复诊率超过70%(行业平均30%-40%），处于业内领先水平。
构建“线上线下相结合”的医疗生态：线上主导、全链协同的商业模式
作为"中医AI第一股"的冲刺者，问止中医已构建起以线上中医医疗服务为核心、多业务协同发展的线上线下相结合的生态体系。招股书显示，该公司的三大业务板块——中医医疗服务、中医生活产品和中医大脑订阅服务，形成了完整的商业闭环，其中中医医疗服务板块以90%的营收占比成为核心引擎。
核心业务：线上医疗服务的规模化突破
问止中医通过自营互联网医院，实现视频问诊、智能诊疗、药品代煎配送一站式服务。数据显示，其90%的诊疗收入来源于线上渠道，配合全国12家自营诊所和4个区域煎药中心的线下支撑，构建了覆盖全国的中医医疗服务网络。这种"线上诊疗+中医电商"的融合模式，不仅突破了传统中医馆的地域限制，更形成了持续性的用户价值挖掘机制。
协同业务：消费级与大客户市场的双向拓展
在C端延伸领域，公司布局中医生活产品业务，通过自营电商平台销售中医轻养消费品，满足用户日常中医养生需求。通过不断挖掘私域用户的需求，促使该业务板块SKU保持年高增长率，展现出良好的交叉销售增长潜力。
在B端市场，基于核心业务积累的AI技术研究成果，"中医大脑"订阅服务正逐步打开增量空间。该系统以SAAS模式向中医医疗机构输出智能辅助诊疗能力，采用年费制收费。值得一提的是，随着公司品牌影响力的提升，该业务客户数同比逐年增长，成为新的利润增长点。
生态赋能：知识付费构建文化护城河
公司创新性地将中医课程等知识付费产品纳入商业体系，通过精一书院及在线教育平台提供专业培训。这类业务兼具营收贡献和用户黏性提升双重价值：一方面创造直接收益，另一方面通过文化传播培育潜在客户，形成"教育-转化-服务"的完整链路。有分析师指出：这种"医疗+消费+科技"的三元商业模式，不仅提升了单一客户的终身价值（LTV），更通过业务协同效应降低了获客成本，在中医数字化转型赛道建立了独特的商业范式。
2024年国家发布的《关于促进数字中医药发展的若干意见》明确支持AI与中医融合，行业预计2023-2028年市场规模将以51.4%的复合增长率扩张至869亿元。问止中医作为市场份额第一的头部企业，随着港交所上市进程的推进，有望成为中医药现代化发展的新标杆，其生态化发展战略或将获得资本市场的重新估值。
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