国际大宗商品涨价之际,如何阻断全球通胀向国内蔓延

来源:中国日报网
2022-08-10 16:10 
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导读:今年上半年,全球能源、粮食等大宗商品价格创出新高。本轮全球大宗商品价格上涨由美联储激进加息、主要经济体央行大放水、全球供需缺口扩大,以及俄乌冲突等多重因素造成,势必会对中国经济产生重大影响。中国应及时阻断全球通胀向国内蔓延,同时抓住机遇,加快绿色转型。

2022上半年,全球大宗商品价格,特别是能源、粮食等价格再次创出新高。本轮全球大宗商品价格上涨由多重因素造成,特别是近期美联储多次紧急加息。

6月,美联储将联邦基金利率目标区间上调75个基点,至1.5%-1.75%之间,这是自1994年以来加息幅度最高的一次,凸显美联储激进式收紧货币政策的紧迫性。美联储加息意味着全球的钱会大量流入美国,投资者会通过各种方式来投资美国市场,进而导致美元走强,而以美元计价的大宗商品、贵金属、外汇市场都会相应下跌。

图片来源:视觉中国

除此以外,促成本轮全球大宗商品价格上涨的因素还包括:

第一,主要经济体央行大放水。根据统计测算,疫情发生后,欧美各国政府推出了共约11万亿美元的财政货币支出措施和约6万亿美元的流动性支持。各国为刺激经济而采取的宽松货币政策,导致全球流动性泛滥,并最终导致货币实际购买力下降。由于大宗商品以美元计价,且其价格与美元强弱之间呈负相关的关系,美元指数受疫情后美联储“漫灌”影响大幅下跌,因而导致大宗商品价格持续走高。

第二,资源产出国供给冲击。受医疗水平、疫苗接种不均衡等因素影响,各国疫情防控形势和生产恢复水平参差不齐。而大宗商品供给大多来源于新兴市场国家,受制于医疗技术较低、疫苗供应短缺,这些国家疫情形势依然较为严峻。为控制疫情传播,一些国家不得不停工停产,进而影响大宗商品的全球供给。

图片来源:中国日报

第三,经济复苏导致需求提升。大宗商品具有明显的顺周期特征,全球经济下行或衰退必定会冲击大宗商品的价格,而经济复苏往往会带动大宗商品价格上涨。全球经济快速复苏导致生产端、消费端的需求同步增长,进一步扩大市场供需缺口,推动大宗商品价格持续上涨。

第四,疫情阻碍全球物流运输。大宗商品往往由资源盈余国出口给资源需求国,而疫情阻碍了资源的运输,抬高了运输成本。很多物流、运输企业选择缩减运力或提高费用,导致资源出口国空有产出,而难以供给到资源进口国,全球大宗商品市场上供给降低、成本提高。

第五,俄乌冲突进一步推高大宗商品价格。俄罗斯油气资源丰富,石油储量位居世界第五,天然气储量更是位居世界第一。俄乌冲突影响了俄罗斯石油天然气的开采,西方国家的制裁也影响了俄罗斯石油天然气的出口,致使全球石油天然气供应紧张,不断推高国际油气价格。俄乌两国还共占全球逾四分之一的小麦出口,两国玉米、葵花油的出口占比也分别高达20%和80%。全球能源原料和大宗商品市场供给减少、供需缺口扩大,从而引起相关大宗商品价格大幅上涨。

图片来源:中国日报

大宗商品价格的巨幅波动势必会对中国经济产生重大影响。尽管中国当前通胀率较低,但大宗商品价格上涨会导致国内PPI走高,对产业链下游及消费端价格形成上涨压力,同时也可能让中小企业面临更大的经营困难。中国应及时出台相关政策措施,全方位阻断全球通胀向国内蔓延,同时要抓住这次难得历史机遇,加快绿色转型,助力实现“双碳”目标。

首先,加大稳健的货币政策实施力度。本轮大宗商品上涨和全球通胀与全球货币超发密切相关。我们要防止通胀传导到国内,要坚持稳健的货币政策不动摇,把保持币值稳定作为货币政策操作的第一目标和前提基础。既保持流动性合理充裕,不让市场“缺钱”,又坚决不搞“大水漫灌”,不让市场“溢钱”。要继续完善汇率市场化机制,扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用,发展离岸人民币市场,推进人民币国际化,保持人民币汇率基本稳定。

其次,紧抓粮食生产和粮食安全主动权。一是要加强生产能力,保证耕地面积,提高资源利用率,严格筛选种子质量,提高农业现代化水平。二是要推进农业结构改革,降低大豆、油料等进口依存度,保证市民“菜篮子”。三是要调动农民生产积极性,完善相关补贴政策”。四是要完善仓储调控,合理增加各类农副产品储备量,完善库存动态监管体系,加强仓储安全监管,做好应急措施。五是要提倡市民节约粮食、反对浪费,加强粮食安全教育。

图片来源:中国日报

第三,加快绿色转型。中国化石能源需求量较大,能源对外依存度较高,结构性矛盾仍较为突出,而新能源因开发时间长、成本高,短期难以成为企业首选。2021年,中国进口原油5.13亿吨,原油进口对外依存度达72%,是全球最大石油进口国,而俄罗斯是中国第一大能源供应国。俄乌冲突导致国际油价、煤价高企,给新能源的开发利用带来难得的历史机遇。配合相关优惠政策,政府可主导实施节能减排和新能源建设的重点工程,加快技术绿色升级,助力实现“双碳”目标,实现产业和经济的可持续发展。

第四,帮助中小微企业渡过难关。目前中国PPI处在近30年的高位,但CPI涨幅非常小,对企业利润形成一定挤压,尤其给受疫情冲击较大的中小微企业带来经营困难。应加快落实《政府工作报告》提出的减税降费奖补等措施,为企业减负;设置稳定用工专项资金和支持定向企业专项资金,保证企业生产;创新货币政策工具箱,引导金融机构将资金更多投向国民经济重点领域和薄弱环节,切实降低中小企业融资成本。

最后,提升大宗商品定价的话语权。我们要充分利用国内庞大的市场需求,加强重要商品战略储备,提高大宗商品自给能力和市场调控能力;建立全球大宗商品价格监测和预警机制,鼓励大型国企积极参与国际资源竞争,向全产业链延伸;加快发展国内期货衍生品交易市场,不断推动国内期货市场国际化;加大相关领域基础设施建设投入,加强科技力量支持,逐渐掌握大宗商品定价的话语权,更好应对大宗商品价格波动冲击。

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【责任编辑:曹静】

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