中国日报网评| 中概股遭遇做空:应对信任危机,打铁还需自身硬

来源:中国日报网
2020-04-13 17:11 
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2020年4月2日晚,瑞幸咖啡发布公告承认虚假交易约22亿元人民币,当日瑞幸咖啡股价遭断崖式下跌,一夜蒸发350亿元,直到4月7日晚停牌。早在2个月前,知名做空机构浑水(MuddyWaters Research)针对瑞幸发布做空报告称其存在财务、运营数据作假的行为,当时瑞幸对该报告予以了否认。从一开始的否认造假到自爆虚假交易,瑞幸被做空的事件掀起了中概股做空潮。

近期,做空机构将矛头指向了其他中概股公司,对爱奇艺、好未来、跟谁学等公司发起接连攻击,瑞幸咖啡所产生的“蝴蝶效应”正在持续发酵。

4月7日,做空机构Wolfpack Research针对爱奇艺公司发布做空报告,指控其在上市之前就存在欺诈行为且涉嫌财务造假。消息一出,爱奇艺股价大幅跳水。随后,爱奇艺公司回应质疑,称其指控与事实不符,并坚决否认造假。

4月8日,好未来教育集团自爆在内部审计过程中发现了某些“员工不当行为”,怀疑某些员工伪造合同和数据作假。消息一出,公司股价遭遇暴跌,市值蒸发411亿元。其实早在2018年6月浑水就指控好未来财务造假,但好未来对其进行了否认。如今,好未来自爆,也并不是毫无征兆。

此前,在线教育机构跟谁学也遭到做空机构Grizzly的看空报告,指控其财务造假、虚增学生人数等问题。随后,跟谁学公司也对其予以了否认。

为何中概股公司接二连三地遭到做空机构的轰炸?这一系列连环轰炸的背后是否与中美科技战有关?

有人认为,做空机构以瑞幸咖啡为导火索,接二连三地做空中概股公司,是为了通过打击中国企业来打赢中美科技战,其根本原因在于“中国威胁论”。事实上,这种观点根本是无稽之谈,我们不能把什么事件都打着“阴谋论”的幌子。从本质上来说,中国企业具有独立法人资格,由该公司自己承担法律责任,不受其他政治机构、团体的非法干预。这一系列被做空的公司只是中国的一小部分私人企业,由其自主经营、自负盈亏,他们在海外上市只是为了寻求海外资本的注入以更好地扩大发展,而并没有涉及任何的政治目的。在充裕资本的吸引下,有很多中国公司会选择在美国上市,但国外的投资人对中国公司的经营状况并不十分了解,美国证券监管机构也无法真正核实数据的真实性,这就为做空机构留下了质疑的空间。苍蝇不叮无缝之蛋,如果这些中概股公司本身并不存在造假或欺诈行为,那么也不会遭到做空。

瑞幸咖啡煽动的“蝴蝶效应”是否会进一步恶化中概股公司在海外融资的环境?在这种信任危机下,中概股公司的未来又在何方?

答案是肯定的,瑞幸造假、好未来自爆、爱奇艺和跟谁学被做空,会导致中概股公司在国际资本市场的信任度受到极大影响,不论中国公司的经营状况、审计报告如何,或好或坏,在外国投资者面前,他们都会质疑中国公司的数据和结论的真实性,这对于即将赴美上市或已经上市的中国公司来说都是极为不利的影响。京东零售集团CEO徐雷曾在朋友圈评论瑞幸造假事件是“一颗中概股老鼠屎”毁了中国企业的形象,会引起信任危机。无可否认,中国企业在海外资本市场上的形象会遭受极其负面的影响,相应地也会增加全社会的经济成本,以后中国公司在海外上市的审查也会更为严格。

那么,我们应该如何应对这场信任危机呢?我认为,打铁还需自身硬。首先,中国企业应加强经营管理、内部稽查工作,树立正确的经营理念,做到经营数据的准确、真实,并积极履行公开义务,定时定期向投资者、大众公开其经营数据,对投资人负责,做良心企业。其次,中国证券监管部门应加大监管力度,对于境内上市的公司和海外上市的中国公司都应该予以监管,对其审计报告进行专项审查,核实其各项数据的真实性后才可授予其在境内或境外上市的资格,以维护公平公正的资本市场秩序。再次,我国立法机构应加强证券领域的立法,严格打击金融证券领域违法犯罪行为,提高对虚假交易、财务造假的公司及责任人的违反成本,威慑企业合法合规运营。最后,积极调动行业协会的自我管理、自我监督的作用,对于违法违规的企业或个人予以严格的惩罚或施加一定的限制,促进证券承销、审计等机构依法运营、真实报告。(作者系中南财经政法大学数字经济研究院执行院长)

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