美国经济复苏新模式?用印钞机印出的增长率而已

来源:中国日报网
2021-08-18 12:06 
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中国日报网8月18日电 据英国《经济学人》报道,7月19日,由8位著名经济学家组成的一个委员会正式宣布:自1920年代经济大萧条以来,由新冠病毒造成的经济衰退是美国面临的最严重的一次,历时时间最短,仅持续了2020年3月和4月两个月。然而,这并不完全符合经济衰退的定义。美国国家经济研究局将经济衰退描述为“经济活动显著下降,波及整个经济体,并持续数月以上”。尽管如此,鉴于这次衰退波及甚广、影响巨大,人们还是认定其为一场经济衰退。2020年第二季度的经济产出骤降,是美国战后季度最大降幅记录的三倍多。

值得庆幸的是,美国国内生产总值反弹明显。2020年第三季度的年化增长率为33.8%,大约是战后季度最大增长率的两倍。根据经济分析局7月29日报告显示,今年第二季度的产出超过新冠疫情前的水平。尽管情况有些不同,这场逐渐拉开帷幕的经济复苏在一些重要领域与以前的经济复苏有相似之处。这种相似有利于经济学家更好地理解在面临困境时,政策能达到的效果。

美国经济近来的复苏伴随着“失业”,即相比于全面恢复生产,劳动力市场要用更多的时间重新增加就业人数。在1948年至1980年的七次经济衰退中,美国国内生产总值平均需要五个季度才能超过此前峰值。就业复苏需要的时间更长:平均六个季度。然而,从20世纪80年代开始,就业复苏就开始落后于恢复产出。在新冠疫情之前的四次经济低迷时期,美国国内生产总值平均需要6个季度才能恢复到峰值。但就业率并没有在15个季度后超过此前最高点。

当然,给这次经济复苏扣上失业的帽子并不完全正确。在2020年2月至4月期间,约有2200万个工作岗位流失,而后又新增了1660万个工作岗位。不过,就业增长再次落后于美国国内生产总值增长。虽然第二季度产出创下新高,就业率仍比疫情前水平低4%以上。此外,在本轮复苏过程中,人均产出的飞速上涨与全球金融危机之后的飞跃非常相似(见图表)。目前,美国的产出超过了一年半以前的水平,但劳动力减少了大约600万。

经济学人截图

 

这似乎表明,整个经济体的生产率大幅提高,表现非常好。新冠疫情迫使许多公司尝试新技术和新的工作模式,并倾向于某些特定的商业模式。对于某些行业,人均产出的影响是巨大的:例如,零售业的劳动生产率在2020年激增了近8%。人均产量的大幅增长也反映出了劳动力结构的变化。生产率往往较低的休闲和酒店业的就业仍比疫情前低10%左右,而生产率较高的制造业仅低3%。

促使生产率提高的结构调整可能会伴随着一段时期的经济压力,这十分常见。例如,在2012年出版的一本书里, 苏黎世大学的尼尔·詹姆威兹(Nir Jaimovich)和英国哥伦比亚大学的亨利·休(Henry Siu )分析了“常规性”工作的瓦解——这种工作操作简单,极易受到自动化或外包的影响,并发现这种情况集中在经济衰退期间出现。此外,研究人员指出,自上世纪80年代中期以来,在经济复苏期间,常规性工作的消亡似乎是造成失业的主要原因。但在这些缓慢的复苏过程中,人均产出始终停滞不前,也许这是因为收入较低的服务业工作只是缓慢扩大,以此来逐渐解决失业劳动力问题。

当前的经济复苏可能会揭示这么一个问题:更强有力的政策应用能否产生不同的结果。与以往的经济复苏相比,这一次的势头强劲,原因是与第二次世界大战时匹敌的大幅增加的财政赤字支出。在经济复苏的前四个季度,产出增幅超过12%。快速增长预计会持续;例如,据国际货币基金组织(IMF)预计,2021年美国国内生产总值将惊人地上涨7%,而2022年将进一步增长5%。

未来的就业和生产率将会何去何从呢?一种情况是,在经济刺激政策的推动下,经济将继续快速扩张,但生产率的之前增长难以保持住。消费者需求将重新转向劳动密集型的服务业,从而有疯狂的人员招聘情况,使得经济复苏中实现大量就业,而生产率变低。如果美国经济如国际基金组织预测的那样增长,人均产出回落到疫情前的水平,那么到2022年底,就业人数将从目前的1.47亿人增至1.66亿人,这意味着会比的2020年2月增加约1400万个工作岗位,当时的失业率为3.5%。

不过,还有另一种可能性。经济扩张或许会继续下去,支付更多薪酬的高生产率行业也将继续增长,减少低生产率、低工资的服务业岗位的人数。以往的失业性经济复苏可能会鼓励创造更多低薪酬的服务业岗位,而如今快速扩张可能会打破这种关联性,迫使这些行业的雇主转而采用无人自动化模式。美国的经济复苏会伴随着大量的就业岗位,同时,美国也将从新冠疫情的影响中走出来,生产率水平获得永久性提高。

也许这是一厢情愿的想法。不过,无论结果如何,美国的支出将换来更快的经济复苏,以及最好地解决经济衰退形势的新消息。同时,这可能会促进生产力的提升。

(编译:王健 编辑:王旭泉)

【责任编辑:王旭泉】

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