德意志银行研究所1月29日发布分析报告称，2018年德国对英国出口连续第三年下降，与脱欧公投前的2015年相比下降了7%。英镑贬值以及英国经济不确定性是下降的主要原因。制药业下降幅度最大，2015年至2018年德国对英国的医药产品出口下降40%以上，而同期对英国的汽车出口则下降了20%以上。详细内容如下：

2015年，出口到英国的德国商品占德国总出口的7.5%。当时，英国在德国主要出口市场中排名第三，仅次于美国和法国。到2018年，德国对英国的出口已经连续第三年下降，降幅达7%以上。德国出口到英国的产品降至其总出口的6%，英国也被中国和荷兰超越仅列德国主要出口市场第五位。与之形成对比, 2015年到2018年，德国商品总出口增长了约11%。

德国对英国的商品出口下降有很多原因。首先，2015年至2018年(年均)，欧元对英镑升值超过20%，德国对英国的出口因此变得更加昂贵。第二，英国脱欧决议及其实施的监管细节引发了经济不确定性，抑制了英国的投资和整体经济增长。

分行业看，德国对英出口差异很大，制药行业降幅最大。2015年到2018年，德国药品对英出口下降逾40% 。一方面该行业受到汇率影响的严重冲击，另一方面，英国制药行业也有很强的竞争力，当进口药品价格上小涨，英国消费者可以选择国内其他替代产品。2015年，德国药品出口到英国超过10%，而到了2018年,只有约5%了。2015年到2018年，德国汽车工业对英国的出口暴跌了20%以上。这种下降也可以归因于需求周期，因为在英国脱欧决议出台前的几年里，汽车销量稳步上升，而如今已达到峰值。自2015年以来，化工、食品和金属行业对英国的出口活动仅出现温和下滑。在同一时期,机械和电气工程甚至出现名义上的增长。这表明, 专业化机械或电子资本产品的需求价格弹性是有限的。