随着中秋、国庆等重要节日的临近，线上线下白酒市场呈现回暖迹象。双节叠加带动了礼赠、聚会等多元化消费场景，终端动销逐步升温，多地经销商反映备货需求明显增加，市场氛围较此前更加活跃。
结合渠道反馈，茅台酒动销7月边际好转，8月终端环比增长约15%-35%，9月至今动销预计同比转正，需求态势向好，在旺季催化带动下，预计9月动销同比或可实现两位数增长。
动销加快，需求回暖显著
“最近白酒生意明显活跃起来了！高端酒的市场基础比较扎实，即使淡季受到一些环境因素影响，但一到中秋、国庆这样的消费旺季，需求就会快速释放。尤其是飞天茅台，近一周的出货速度加快，价格也趋于稳定，预计短期内还有上行的空间。”一位来自北京地区的酒商在交流中说道。
招商证券在最新研报中表示，茅台作为头部品牌，渠道能力扎实，需求韧性强，率先受益于场景修复，展望中秋预计仍有改善空间。渠道能力和需求韧性，这两方面的优势不仅支撑了当前的市场表现，也为其在即将到来的消费旺季中继续释放潜力奠定了基础。
在需求韧性方面，茅台的优势同样明显。一方面，固有消费群体基础稳固，原有客户的黏性与复购力为整体动销提供了持续支撑。北京朝阳区一位酒商表示：“我们的客户群体一直很稳定，最近客户下单量明显增加，飞天茅台基本是到货就能卖掉，目前价格稳定在1900元以上。”北京西城区一位烟酒店老板也坦言：“近期不少老客户提前备货，我们现有库存根本跟不上，终端成交价在2000元左右，还得不断去市场上调货。需求确实很旺盛，很多客户都希望提前锁定货源，担心临近节日会更难买到。”
另一方面，公司近年来不断推动“三个转型”，积极拓展新增消费群体，进一步增强了市场韧性与增长潜力。西安成城裕朗商贸负责人孔雪春表示：“目前飞天茅台价格稳，市场表现平稳。来自新能源汽车、数字经济和医美行业的新客户群体正在持续增加。”华证证券同样发布研报点评称，贵州茅台三个转型逐步显效，动销改善提速明显。
终端活跃，价格保持稳健
当下，白酒行业仍处于考验之中，而茅台则给出了自己的答案。华创证券指出，茅台始终坚守长期主义，以自身的确定性来对冲行业的不确定性。通过坚定转型，深耕于产品、渠道与文化这些需要时间沉淀的“慢变量”，不断加深护城河。
近期动销加速回暖、市场信心修复，正是这一长期战略成效的直观体现。随着动销回升，茅台价格也展现出较强韧性。通过走访调研发现，目前飞天茅台在北京地区零售价普遍在1900-2000元。成都、贵阳、上海等主流城市终端零售价普遍维持在2000元左右，终端成交价稳定于1950–2000元。
与此同时，双节也带动了线上渠道的活跃度。各大电商平台纷纷抓住节日窗口期，加大酒类产品的投入和补贴力度，高端白酒依旧是主推重点。京东集团于近日举办首场“京东品酒会”，宣布正式进军酒旅市场，进一步助推节日消费。从整体行情来看，线上价格同样保持稳健。9月19日，京东酒价显示，2025年53度/500ml飞天茅台单瓶售价为1940元，整箱价格约为1950元/瓶，整体与线下市场保持一致。
总体来看，飞天茅台动销加速、价格稳健，为白酒市场回暖注入了信心。招商证券也在研报中表示，贵州茅台动销持续改善，投资者回报具备吸引力，当前行业正逐步走出需求低谷期，茅台作为龙头企业，有望引领整体行业回暖。这也启示行业，唯有坚守长期主义、夯实产品与渠道，才能保持韧性，实现稳健发展。
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