8月30日,中炬高新发布2021半年报和“拟挂牌出售房地产子公司中汇合创股权”的公告,半年业绩叠加未来发展动向的重大披露,引发了行业的强烈关注。
据了解中炬高新旗下业务板块包括调味品生产销售及园区综合开发运营两大业务。其中,调味品板块企业美味鲜占营业收入占比达98%,是中炬高新发展的绝对重心。子公司美味鲜主要从事酱油、鸡精鸡粉、食用油等各类调味品的生产和销售,业务规模连续多年位列行业前茅。
行业竞争加剧,调味品企业白刃相见
自2020年以来,整个调味品行业都迎来了艰难时刻,竞争格局不断扩大,行业也从增量竞争进入存量竞争的白刃相见阶段。从目前发布的调味品上市公司2021年半年业绩来看,主要品牌企业的利润增速普遍低于收入增速。包括千禾、加加等企业都出现了不同程度的利润下降。行业龙头海天市值远超同赛道的竞争对手,但其半年销售增速也较以往出现减缓的势头,资本市场表现皆未尽人意。
究其原因,主要是受全球疫情影响,大宗原材料等成本快速上涨。以往每隔三、四年提价的调味品行业,从2017年至今尚未提价,毛利率持续承压;其次,调味品板块的持续火热,新进入者众多,像金龙鱼这样的粮油行业巨头也纷纷入局调味品,行业竞争进一步加剧;同时随着快消市场的竞争多元化,社区团购等线上平台对传统行业、传统渠道冲击较大,传统渠道销售收入减少。
晒足180天的厨邦酱油还“香”吗
从行业角度来看,调味品属于生活必需品,行业表现出一定的抗周期、抗通胀的特性。同时调味品还是一个相对优质赛道,市盈率普遍较高,资本对行业的盈利能力和前景依然看好,只要产品和品牌没问题就可以一直经营下去。其次,国内调味品市场的集中度一直处于较低水平,目前市场中行业生产企业数量众多,处于“一超多强”的格局,集中度远低于其他行业。身处行业二梯队的中炬高新,与行业龙头的海天味业一样已具备较强的营销网络,并通过多年的产品发展,已积累下强大的品牌美誉度,其产销量和企业规模均居行业前沿,面对潜力颇大的调味品市场,将仍具有巨大的提高空间。
产能拓展,破解产销矛盾
虽然2020年世界经济受到重创,但调味品行业依然保持了稳健发展的态势。随着居民人均可支配收入水平逐渐提升,调味品市场将存在巨大发展空间。基于对行业的持续看好,中炬高新以前瞻性的眼光长远布局,积极扩产备战,进一步提高市场渗透率。
中炬高新积极拓展中山、阳西两地的生产规模和智能制造水平,2020年启动总投资12.75亿元的中山厂区技术升级改造项目,扩大产品生产,达产后将新增产能27万吨。同时在大股东的战略指引和实力加持下,推出年产300万吨的调味品建设项目,精准解决市场需求与产能不足的主要矛盾,通过形成的规模优势,结合内部降费增效等方式将有效缓解企业压力,稳定营收表现。
营销变革,拉动销售增长的马车
中炬高新虽已实现全国性营销网络,对比行业龙头海天的营销规模,差距仍然是显而易见的。在二梯队领先位置的中炬高新始终志存高远,借力行业复苏、消费升级的契机,花大力气开展全国化市场开拓、产能扩张、营销创新等策略,向“五年双百”目标靠近。本次拟挂牌出售房地产子公司中汇合创股权的措施则是中炬高新聚焦调味品主业的又一重要举措。剥离涉房业务的挂牌起始价达到111.69亿元,获得的资金将为拉动企业深化营销变革加入充足的底气。
市场开拓方面,中炬高新继续坚持“稳步发展东南沿海、重点提升中北东北、加速开拓西南区域、逐步发展西北市场”的渠道战略,加大全国化布局。主销区在改造“四老”(老市场、老客户、老产品、老运营方法)经销商的同时,贯彻“三分一特约”(分区域、分渠道、分产品、特约经销商)的渠道开发策略,加速细分渠道、下沉渠道开发。非主销区加快空白地级市和区县市场开发,提高市场开发服务质量。同时经销商支持方面,落实短期激励和长期扶持相结合的措施,通过扶持措施的落实,预计新增经销商收入将在2021年明显放量,叠加公司持续推进渠道下沉及渠道分裂,将进一步拉动2021 年收入增长。
据接近中炬人士透露,中炬高新整合了美味鲜公司的研发团队成立了专门的厨邦食品研究院,依托研究院与各项技术改造扩产项目,在释放产能的同时,中炬高新按既定规划推进系统化、差异化产品的开发和上市工作。
2020年中炬高新在“1+N”发展战略下,各类口碑和销售俱佳的产品陆续上市,厨邦火锅底料、三鲜鸡粉等成为市场的流量产品。未来中炬高新还将顺应多层次多维度的健康消费趋势,推动调味产品多元化扩容,为未来消费升级挖掘新的增长点。
此外,营销推广方面也日益得到中炬高新的重视,公司在加快新经销商的发展和培育的同时,发力社区团购、新零售等新型销售渠道的开发推广工作。
此前中炬高新在回答提问时就提到,在营销费用大幅增长的前提下,未来公司将继续以营销和研发为龙头,不断优化营销管理激励机制,进行智能化、信息化建设,通过全面技术升级改造,打造具有综合竞争力的现代化调味企业。
行业发展瞬息万变,市场也是酿造企业快速发展的利器,诚如行业龙头海天味业也曾出现经营困难,但并不影响市场对行业以及品牌企业的绝对信心。包括“定增扩产”、“挂牌涉房企业”等举措的发布与实行,中炬高新动看重的依然是主业消费市场及消费者的发展趋势,关注当下,放眼的是未来成百上千亿的巨大市场。中炬高新坚持“聚焦主业”的高度,利用大规模扩产提升产品宽度,不断加大营销变革的力度,相信随着企业在在品牌提升、品类拓展、渠道铺陈、产能释放上持续发力,中炬高新的未来将重新定义,让我们拭目以待。
